东兴证券平台债市日报：4月7日

　　新华财经北京4月7日电（王菁）债市周二（4月7日）偏强运行，国债期货主力多数收涨，银行间现券收益率下行0.5-1BP；公开市场单日净回笼3015亿元，月初短端资金利率普遍延续回落。

　　机构认为，近期央行地量操作并不意味着收紧流动性，货币政策适度宽松的方向没有改变，债市当前平衡走势暂难打破。

　　【行情跟踪】

　　国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.35%报111.66，10年期主力合约涨0.06%报108.295，5年期主力合约涨0.02%报105.995，2年期主力合约持平于102.488。

　　银行间主要利率债收益率小幅下行，10年期国开债“25国开20”收益率下行0.65BP报1.9495%，10年期国债“26附息国债05”收益率下行0.17BP报1.8135%，30年期国债“25超长特别国债06”收益率下行0.8BP报2.32%。

　　中证转债指数收盘上涨0.38%，报492.94，成交金额591.19亿元。博士转债、新港转债、阿拉转债、天源转债、金宏转债涨幅居前，分别涨43.00%、7.81%、5.50%、5.44%、5.18%。利柏转债、思特转债、Z环转2、泰福转债、天创转债跌幅居前，分别跌7.25%、6.51%、5.30%、4.64%、2.80%。

　　【海外债市】

　　北美市场方面，当地时间4月6日，美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨2.06BPs报3.850%，3年期美债收益率涨0.57BP报3.874%，5年期美债收益率持平报3.983%，10年期美债收益率跌1BP报4.333%，30年期美债收益率跌2.35BPs报4.886%。

　　亚洲市场方面，日债收益率多数回落，5年期和10年期日债收益率分别下行2.3BPs和0.2BP，报1.807%和2.409%。

　　【一级市场】

　　农发行5年期固息债“25农发25(增21)”中标利率为1.6069%，全场倍数4.34，边际倍数1.03。

　　国开行2年、3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.4479%、1.4832%、1.6152%、1.9124%，全场倍数分别为3.9、4.01、4.4、3.03，边际倍数分别为1.14、2.74、3.33、28.61。

　　【资金面】

　　公开市场方面，央行公告，4月7日以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量5亿元，中标量5亿元。数据显示，当日3020亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼3015亿元。

　　资金面方面，Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行1.2BP报1.226%，创2023年8月以来新低；7天期下行1.4BP报1.324%；14天期下行2.7BP报1.369%，创2022年8月以来新低；1个月期下行0.7BP报1.472%，创2020年6月以来新低。

　　【机构观点】

　　兴证固收：往后看，震荡市继续建议持有3-4年左右下沉普信债，二永债调整久期至3-5年，保持高流动性中的波段操作空间。

　　华泰固收：地缘局势仍然扑朔不定，导致市场继续“一波三折”。预计股指大概率继续呈现区间震荡，真正的转机仍要等地缘降温等关键信号出现。转债方面，目前核心因素仍未得到明显改善，建议转债继续保持相对偏低仓位，更确定的机会需等待股市超跌或资金恐慌情绪释放，个券建议仅关注部分低溢价权重品种。